金融界顾里：9月利率决议的后市黄金分析

各位好，今天是2021年9月24日星期五

这个点了，黄金已经在按技术面视频发的思路去走了，这时候再写技术面显得马后炮，没啥意思，就聊聊基本面吧，主要说一下周四凌晨的利率决议以及对黄金近期走势的影响。

首先简单回顾一下周四（9.23）凌晨利率决议的主要内容。跟7月底的会议相比，九月议息会议整体变动两处：

经济状况——从七月的“受到YQ影响行业尚未完全复苏”变成九月的“这些行业在近几个月当中已经有所改善但是受到YQ的影响延缓了进展”。也就是肯定了近几个月以来经济恢复进展但是同时承认YQ在最近对经济恢复的阻碍。

关于通胀——从7月到9月“通胀提升到了新高度，但这只是短期的”。也就是承认近期通胀飙升的风险，但仍认为是暂时的。

关于缩债——没有在九月份的议息会议上给出具体缩债细节，但明示市场“如果经济照着这样的复苏势头继续发展下去的话，那么在11月会议上，美联储可以轻松宣布缩债细节”。

关于经济预期——

从图上可以看到，与6月份相比，美联储在9月大幅下调了今年年内的经济增速，但是上调了明年和后年的经济增速预期。这表明美联储对于今年的经济增长略显悲观，但是对于明年和后年的经济增长比较乐观，意味着美联储认为YQ对于经济的影响是暂时的，经济在明年就会恢复到正规。

从图上还可以看到，在下调经济增速预期的同时上调了今年和明年的通胀预期，但在通胀飙升的情况下，美联储在九月会议上并没有宣布缩债细节，而是明示市场“如果经济恢复继续按照这个势头走，在11月会议上会给出缩债细节”，甚至鲍威尔直接说明“现在距离缩窄之间其实并不需要一份多么惊人的就业报告，而是只需要一份相当好的就业报告就可以了”。很明显相对于继续飙升的通胀，美联储更加注重就业市场的恢复，尤其是受YQ冲击较大的中低收入群体，美联储需要看到这部分人群的回归，之后才会考虑去进一步推进缩债。所以九月的非农报告很关键，根据鲍威尔的说法，这份报告不需要完成多么惊人的飞跃，只要恰到好处的表现良好就可以在11月会议上宣布缩债细节。

对于黄金的影响，之前也说过，我们来复习一下：缩债本身对于黄金来讲是利空的，但现在市场已经知道了美联储会在今年缩债，所以市场会提前走利空情绪的消化，也就是卖预期买事实。在执行缩债之前会先走卖预期下跌，在开始缩债后再走买事实的反弹。而九月份的会议又几乎给了市场明示：11月会议上会宣布缩债细节，因此在11月以前，黄金偏向去走缩债的利空情绪，上行承压，日线布林带中轨1790这个位置恐怕是近期的小顶部，11月之前难以看到对该位置的突破，也因此在这两天不管是技术面的文章还是视频中，给出的都是短线空的操作，并建议各位不要现在去找底，因为没到时候。

策略仅供参考，实时策略实盘为主，祝各位周末愉快

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