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围炉夜话:市场的规律性和随机性!

10月14日 23:30 1409

金融市场可以看成是一个独立的物体,就像是一座山,一片海。也可以把市场看成一个人,因为市场的波动是人群的反馈和映射。

 

 

当你把市场看成人时,就会得出关于人的特点,比如说人性的贪婪和恐惧,会导致市场波动的不均衡,索罗斯的反身性就是基于人性导致的连锁反应,塔勒布的黑天鹅也是基于市场非理性下的失衡。

当你把市场看成物时,又会得出事物的自身特点,比如巴菲特的价值投资,是基于公司价值的可衡量,如果无法衡量,那就无法在低于内在价值时买入获利。比如期货市场的农产品,由于其生产和成本可衡量,所以价格就有一定的非对称性,其底部比顶部相对更容易预测。

上述例子只是市场本质背后的冰山一角,因为人心不止一个弱点,市场也不止一个特征。如同这个世界,你用不同的视角看待,就会得出不同的结论,彼此矛盾却又统一。

世界是随机的吗?这是一个无数科学家和哲学家探索的终极问题,在牛顿经典力学统治的时期,世界显得非常规律性,连天体运行都显得那么精确。

但后来随着量子力学的发展,推翻了传统物理学的大厦,因为在微观的世界里,以前那套算法完全无法套用,这对科学家们是一种颠覆式的打击。

海森堡提出了量子的不确定性原理,观点是不可能同时知道一个粒子的准确位置和速度。因为量子的不确定性,测不准,所以认为量子世界中的一切的运动都是随机性的。

微观世界是随机的,但宏观世界又还是有序的,这怎么理解?

其实金融市场也有这个特点,当你把周期看得越小,当下的价格波动,就越容易趋近于随机,这很像粒子的随机运动,数量少时随机,数量足够多时,呈现规律。

《随机漫步的傻瓜》中有一个统计,一个年收益率为15%,波动性每年为10%的系统,任何一年赚钱的概率为93%,但下一秒钟赚到钱的概率只有50.02%,和扔硬币无异。

当你凝视深渊时,深渊也在凝视你。

当你认为价格要涨时,这是基于市场此时时刻的状态,但当你自己做进去时,市场的状态已经不是你当时认为的状态了,由于很多和你一样的人加入,市场在你下单的时候,本身就发生了变异。

比如当你看到非农数据的一瞬间,按照道理利好黄金就该做多,但你真做进去时发现并不一定会赚钱,为什么?因为你看到的一瞬间是过去时,你做进去的一瞬间是现在时。

你认为利好该涨,但其他人也这么想的,你真正做进去时,很可能市场已经反映了数据的利好,此时可能涨也可能跌,因为不存在预期差。

股市里去年白酒等传统大白马大涨,很多基金,风光无限,今年此类基金全部趴下,排名倒数,市场就是一个不断变异的生物体,当某一个风格过于猖狂时,他就出来扇两嘴巴,当某一风格过于失落时,他就出来搀扶两把,此乃天道。

很多看似是国家的政策影响,公司基本面影响,实则最本质的还是市场自身的变异性导致,市场不会允许极端的怪物出现,他就一定会变异,使得任何一种风格,都不可能年年出风头。

市场有其自身的规律和特点,这是我们赢利的来源,但也有其混沌和随机的部分,根据康德的思想,我们永远无法知道全息的市场。

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