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关于美国经济衰退问题以及这个黄金和原油会在这个经济衰退产生什么影响?
本文会详细从2008年以及1990之前的经济衰退来详细说明。
我们先来说说离我们最近的美国经济衰退,从2008年开始到2014年再到2019年,都在发生什么?
首先是2008年发生经济危机之后,美联储开启了QE,一共是三轮,分别是在2008年和2010年以及2012年,直到2014年结束QE,同时美国的资产负债表从8000亿直接飙升要2014年的4.5万亿美元,换言之就是市场多了将近有5倍的美元。按着这种情况,市场应该是剧烈通胀的才对,但是我们所看到的,当时的通胀确实保持在比较稳定的状态!
在2014年10月31日耶伦老太太上台。做美联储主席之后,她花了5年的时候控制量化宽松,并且还搞了加息,。这个过程确实看的出很艰难,她花了5年的时候才能把负债表从4.5万亿美元缩到3.9万亿美元,但是对于2008年的8000亿还是没法比
那在2012年这三轮QE之后,市场居然还能没有让通胀起来,这就要看看市场把钱用去哪里了!
首先我们要搞清楚通胀是怎么来,如果所有钱都集中在一些地方,那价格上涨,通胀就会出现!但在当时基本是所有人都在欠银行的钱,关键的是,银行它自己本身也没有钱了,那美联储给了钱,大部分人都会选择去还银行的钱!还完了还剩下的部分,就跑去投资别的事业去了,说白了,这个钱没有花费在本国消费上,而是跑到银行手里和外国企业手里,这也为什么通胀没有上升的问题
原本到了2019年市场的通胀还是都比较稳定的,维持在2%之下,但是在2019年-2020年初,疫情突然爆发,市场就要面临可能进入通缩的可能,那这个时候对于美联储来说,为了稳定经济的发展,是不能让经济进入了通缩,这对于他来说,不太好整!
因此鲍威尔就效仿了之前耶伦的套路,就是直接直升机撒钱!这一次的撒钱行动幅度又大有快,直接从3.9万亿搞到了9万亿美元,哇,这个方法都非常简单粗暴,可鲍威尔却忘记一点,这个时候的银行也与2008年的不同了,现在给美国民众钱,那他们除了还债,那有些人会选择买股票,有些自然也会想着提高自己的生活质量,所以钱花在物价和地价上,物价和地价就会被推升,通胀就会来了。
但是对于鲍威尔来说,他顾不了那么多,对于当时的情况,没有就业,失业率又那么高,他也只能先顾着失业率的问题,美联储也知道QE会有通胀,只是对于他认为这可能是短期的通胀,并不太可能是长期的,所以从事重缓急来说,美联储选择了失业率了,他认为只要把通胀水平控制在2%上下就可以了
所以后边无论是鲍威尔还是拜登还是耶伦,一直都在强调通胀是暂时的!最后会回落下来的!说白了就是为了稳定军心
可是通胀可挡不住呀,直接从2%干到了8%,这不,美联储能不着急吗?拜登更着急了,从上任以来,美国人最看重的股市基本是0增长,一路在下跌!他拿什么去应对年底的中期选举呢
所以拜登开始还把通胀甩给美国牛肉,结果从CPI来看,美国牛肉只不过占了1%而已,一看这个理由说不通,又说是因为全球供应链的问题,因为供应链卡了,所以导致能源价格以及物价上涨,所以通胀才会这么高
可是市场不买单呀,通胀还是在涨呀!最后2022年初俄乌事件升级,原本跟美国是没有任何关系的,这下拜登就来凑热闹了,原因很简单,他终于找到一个更好的挡箭牌了,就是普京,他对外所说的意思就是因为普京把能源价格搞的这么高,所以通胀才涨。
这个我们也只能笑笑不说话了,但是随着时间临近,俄乌问题也告一段落了,这个通胀还是没有下来不是吗?
所以拜登给鲍威尔下了死命令,就是必须把通胀搞下去,他等不及了
所以我们可以看到最近的鲍威尔基本是不敢鸽呀,什么能实现经济软着陆的话,加息75个基点的,都出来了
很多人都不知道什么叫软着陆。【说白了就是维持就业和通胀平衡】
硬着陆就是为了控制通胀,就算牺牲就业率和经济发展也无所畏忌,其实对于鲍威尔来说,他也想直接把通胀打下去呀,但是这个就业和经济发展又容不得他很激进的做法。因为现在的市场环境根本就实现不了软着陆
所以这一次我们能看出鲍威尔真的是有深思熟虑的,直接放声加息75个基点,但是鲍威尔深知他没办法做到让物价去降下来,这个供应链短缺,价格飞涨,还是这个美元超标导致的价格上涨,他是控制不了的
所以他只能选择让需求降低!所以我们最近看到的是鲍威尔不讲物价了,改为讲需求了!
这句话的意思其实就是,他现在只能让物价涨上去,只有价格涨到大家都觉得太贵了,舍不得买了
买家的需求就降低了,那卖家就会降价了,这样物价就可以搞下来,通胀也可以下来了
我想说,这个鲍威尔想的也是过于简单了
那就到了最近大家关心的这个美国经济衰退的问题?
首先要判断美国经济是否进入衰退的问题,有一个最重要的标的物就是“美国股市”
美国股市的见顶往往提前于经济衰退的开始,从衰退到来的前半年我们可以观察到美国股市是否见顶,在衰退过后触底反弹!从历史来看,1950-2019年美国是共经历了10次经济衰退,我们可以根据1957-2000年经济衰退来做一个参考
首先1957年7月-10月,因为经济衰退,美国股市提前一个月给出了信号,美国股市连跌3个月,超20.7%的跌幅,主要因素是通胀过高,美联储政策紧缩,美国股市估值回落16.75%,后来美联储开始降息了,股市开始上涨
1990年7月-1990年10月,美国股市下跌,经济也进入衰退期,美国股市也是下跌了3个月,跌了20%,估值也是回落15.7%左右,是因为海湾战争让原油价格飙升,通胀和失业率都飙升了,所以股市下跌,后来战争缓解,美联储开启降息,通胀回落,美国股市开始反弹
2000年3月-2002年10月,美国股市先下跌了12个月,后来才确定为是美国经济进入衰退,那这一次的股市熊市持续了将近2年多,为期31个月,跌了48.6%,主要因素是美联储加息和业绩不行,互联网泡沫破裂,美国股市进入熊市,后来也是美联储开始降息救市场,美国股市才开始反弹
那我们其实能得出一个结论,每一次美国经济衰退都伴随着股市下跌,也就是说,现在来看,今年的标普已经跌超23%,如果按照均值来看,标普这一次的低点应该会去3500附近,那综合经济周期和政策周期,以及市场对于当前通胀的情绪影响来说,可能标普还会去3100点
所以现在的美国经济还没完全到衰退的地步,但并不代表未来一年不会进入经济衰退
单看股市,市场就是进入经济衰退,但是现在的情况确实太特殊了,加上美联储的力度其实还不是很强硬,美债收益率短期内还可能会有冲高的可能,所以我们只能认为当前还进入经济衰退,但是很危险了已经
如果美债收益率再继续飙升,并不排除标普真的会去3100点
那经济衰退会给黄金带来什么影响?
首先经济衰退,伴随着就是需求降低!那么在市场开始预热经济衰退的时候,无论是黄金还是原油,都可能有一轮较大幅度的抛售,然后美联储就会出来救市,黄金和原油就继续迎接一轮趋势多单
从2018年-2019年之前的黄金和原油表现,我们能看出这点,黄金原油因经济衰退以及加息下跌,而后开启触底反弹,从2018-2019年黄金就从1196涨到1525.19,原油则从44.56-61.89美元
因此我们接下来需要重点关注的还是股市的表现以及美债收益率的表现,如果美联储加快加息速度以及时间,在加息的力度上加快控制通胀,黄金下方1800是挡不住,甚至会去测试1600美元,到了1600我们需要关注美联储会不会转变政策方向开始要降息,一旦如此,我们就可以布局多单进场
原油也是如此
那本周的黄金原油就没有什么分析的必要,看日内分析即可
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