金海龙：解读鲍威尔的言论，接下来黄金交易是否有方向?

昨天鲍威尔讲话的要点：我只写几个方面

1,并不排除经济衰退的可能性，但美联储无意引发经济衰退

1. 另一个风险是，我们没办法稳定物价，就只能任由高通胀在经济中扎根，我们不能在这项任务上失败，必须将通胀率回到2%的水平

这句话的意思其实就是如果控制不了物价，美联储只能任由高价格高通胀在经济中扎根，换言之美联储是承认了当前的现实情况，也接受加息所要带来的后果以及代价

1. 我们需要灵活应对未来的数据和不断变化的前景，这句话的意思其实就是说未来利率预期都会产生变化
2. 市场对我们加息预期反馈不错，也就是说，市场消化了加息预期，而不是加息的后果
3. 持续加息是适当的，这也是说明美联储抗击通胀的决心
4. 美联储主席鲍威尔：我们的工作是将需求降至更可持续的水平，这样供应才能赶上

从鲍威尔的讲话中，我们能看出基点，就是现在市场反应的还是加息预期，也就是说现在反应的还是未来的不是现在的，并且有可能产生经济衰退，但鲍威尔不认为现在经济衰退的可能性比较高，再加上灵活加息，任何加息幅度都是有可能出现的，哪怕是100点，这其实给出我们的结果就是经济衰退这个话题目前海不是确定性的，鲍威尔自己都说不准会不会进入经济衰退，我在昨天的美国经济衰退问题上，明确有让大家关注美国股市的表现，股市的表现远远是快于美联储官员的政策的，所以我们只需要看接下来1-3月美国股市的表现就可以了，如果持续下跌，那么经济自然是有可能进入衰退的

且通过讲话，我们能够得出接下来7月和9月的加息幅度都可能比较高的，如果要打击通胀，那么75个基点是一定的，并不排除突然出现100个基点的可能，这对于黄金来说则有可能备受打压

同时市场也开始出现了明年可能出现降息一次的押注，这点需要我们注意，换言之，如果美联储9月激进大幅加息之后，在年底甚至2023年初可能会出现停止加息的现象，那么对于黄金来说就是支撑，黄金上涨

且如果2023年3月以后出现一次降息，黄金可能就会面临一轮较大幅度的上涨动能

说完加息，今天重点来说说，鲍威尔这句话，“将需求降低至更可持续的水平，这样供应才能赶上”

在昨天的文章中，其实我有提到，鲍威尔现在的办法其实就是降低需求，那怎么降低呢？先把物价涨上去，涨到大家舍不得买东西了，消费降级了，买家需求就压缩了，这样卖家就会降价，大概就这个意思，这样需求降低了，通胀也就下来了！现在的加息其实也是为了套这一次物价所准备的

那这个时候，肯定很多人就会来问一个问题了，那人活着就有需求呀，你吃饭，生活，开车等等，都是需求呀，总不能说大家都不用吃东西的把！那这个降低需求怎么可能做到

这时候就要涉及到两个数据了，昨天鲍威尔简单说到核心PCE，那什么叫核心PCE呢，我们从核心CPI和核心PCE来入手

首先美国的CPI是分为两个部分，一个是消费者物价指数CPI，还有一个放大版CPI，就是核心CPI，就是把普通CPI去掉能源和食品两块之后剩下的部分

那也就是说，核心CPI的统计对象是不包括我们的生活必需品，至于原因，可以关注下图！

那比起CPI，核心PCE可能会更陌生一点，其实在美联储这里，核心PCE是比CPI更加靠谱的指标

PCE全名叫个人消费支出价格指数，也是基于 个人消费变化来衡量通胀的指标，比起CPI，PCE在统计上的自由度也会更高，怎么说呢，比较容易人工调整，说句不好听的，容易动手脚

那美联储一直强调的维持通胀在2%的水平，其实就是在拿核心PCE来做幌子，因核心PCE数据现在是4月份4.9%，也比2%的高多，但是对比cpi的8%来说，从4.9%降低到2%，似乎可能更简单一点。

但是我们知道，这可能也是美联储在自欺欺人的手法

“不过还是有一条路可以让通胀降至2%，而且影响不会那么令人不安。”特别是鲍威尔说的这句话，非常能令人寻味！我们都知道，不管美联储多想软着陆，目前的条件确实达不到这个要求，那所谓的这条路又是什么路呢？这是值得我们去深思的一个问题

那今晚10点鲍威尔还会继续讲话，我们继续看着鲍威尔还会放出什么话来

回到盘面上，日内的黄金我们重点还是关注1830的支撑情况，亚欧盘时段企稳1830轻仓可多，止损1827即可，目标1836/1842

下方比较强的支撑是1823，值得我们关注，一旦破位1823下方可见1820/1818/1815区域

企稳1836之上，黄金继续测试1842/1848

今晚重点关注的是上方1850，下方1820哪个方向有可能被刷新，这伴随着是下周的交易方向

两个位置都没有被刷新，日内就还是保持震荡即可

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