Tim Waterer: 日本股市继续下跌

日本股市在周五再次下跌，东京证券交易所的Topix指数进入技术性修正，继而把亚洲股市拉低了第二天。投资者持续撤资，选择规避将受美国关税影响的高风险资产，政府债券的反弹使得收益率大幅降低，交易员们也大幅削减了日本央行今年再次加息的押注。

日元在波动交易中维持了周四上升超过2%的涨幅，此前美国总统特朗普宣布了对全球贸易伙伴的广泛关税，包括对日本征收24%的关税。关税水平高企和日元飙升对日经指数来说是个坏消息。重出口的日经225指数周四已进入技术性修正，最终收盘下跌2.8%。Topix下跌3.4%，而银行股子指数暴跌8.4%，因为贷款的高收益前景消失。

高额关税和日元升值的组合对日经指数来说是坏消息。十年期国债收益率下跌约20个基点，降至1.16%。日本国债期货的激增使得其周涨幅创下1987年以来的最大周涨幅。

日本央行行长上田和夫表示，经济不确定性上升。政府官员对此表示担忧，首相石破茂称关税为“国家危机”，并与反对派领导人召开罕见会议讨论统一应对措施。市场对迅速通过谈判减税的希望也在减弱。

东京证券交易所的银行股中，瑞穗金融集团下跌11%，三菱UFJ金融集团下跌8.5%。Topix银行指数自两周前达到峰值以来，累计下跌了24%，并在周四和周五经历了自8月以来的最大两日跌幅。

这种中央银行可能需要调整加息政策的可能性增加，造成了“对汇率和经济状况的前景的不确定性，进一步加剧了市场的避险情绪”。此外，夜间掉期合约现在预示着日本央行在年底前再次加息的概率不超过30%。市场参与者从上周认为在6月之前有超过50%的加息可能性，情势发生了巨变。

投资者担心的是，如果贸易战长期持续导致全球经济增长放缓，澳大利亚经济也将难逃一劫。尽管澳大利亚的关税水平与其他国家相比较低，但“传染效应仍可能给当地经济带来不利影响。”

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