Tim Waterer：中美贸易谈判成影响关税紧张局势的关键

金融市场一直在期待伦敦备受瞩目的中美贸易谈判结果。美国代表团毫不掩饰希望中国放宽美国对关键矿产的获取（这对科技和汽车等制造业至关重要），但问题是——美国需要在谈判中放弃什么？美国对半导体的出口管制可能会放宽，以此迫使中国重新向美国制造业供应关键矿产。

在这种情况下，双方都可以声称取得胜利，因为各自都将重新获得经济增长所需的关键要素 。然而，这可能说起来比做起来容易。随着踏入21世纪第二个25年，这次贸易谈判的复杂性在于两国都在努力获得经济上的优势。因此，双方分别都倾向于维持各自当前所拥有的战略经济和国家安全优势：中国在关键矿产供应方面，美国在先进半导体方面。

中国和美国今天宣布，他们已达成实现日内瓦共识的框架。因此，似乎存在一种可能性就是中国给予美国稀土材料和磁铁的获取，而美国则可以通过放宽半导体出口限制来回馈（需得到两国国家领导人的批准）。

尽管我们尚未达成实际协议，但我们确实有一些可以视为进展的东西，加上双方会后建设性的言辞，可能足以在一定时间内缓解关税担忧。但如果现在出现僵局，或者特朗普再次在社交媒体上抨击中国的贸易行为，风险资产可能会再次震荡。

在伦敦最新消息的推动下，黄金价格小幅上涨，交易员评估了美中官员会后的信息。在周三的亚洲交易时段，黄金交易价格为3330美元，支撑位在3304美元和3280美元，阻力位在3350美元和3375美元。目前缺乏具体的中美协议是黄金初步上涨的主要原因，但如果关键矿产和先进半导体的协议保持在轨道上，黄金的上涨势头可能会受到抑制。

周三早晨，油价在伦敦谈判结果后小幅下跌。美国原油交易价格为63.70美元，支撑位在63.35美元和62.80美元，阻力位在64.90美元。如果市场克服了对伦敦美中谈判初步失望的情绪，原油有机会回升 ，但来自OPEC+的供应增加仍然是上涨的障碍。

展望未来，本周将密切关注美国的通胀数据，以寻找关税的不确定性导致价格上涨的迹象。美国消费者物价指数（ CPI ）数据将于周三公布，预计月度核心通胀和总体CPI将略有上升。随后的生产者价格指数（ PPI ）数据将在周四发布，以了解工厂出厂价格的表现。

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