叶子钰：5.21-黄金企稳就看涨！

5.21-黄金

其实这一轮上涨，算不上趋势性反转，更多是基本面突发推涨，加上前期跌幅过大，行情超跌之后自然的反弹修复。今日开盘之后，黄金整体维持窄幅波动，多空双方都比较谨慎，没有一方愿意率先发力。虽然近期黄金整体重心持续下移，但好消息是，昨日收出一根阳烛，成功止住了此前空方炮的持续下跌走势。但大家也要理性看待，目前行情并没有出现明确的见底信号，这也是当前最关键的问题。我们现阶段的核心任务，就是耐心等待、确认真正的止跌信号，再去布局趋势行情。目前黄金正处于中期修复阶段，从年初的高点回落至今，跌幅已经超过15%。市场之所以迟迟不走出明确单边，核心就是在等待基本面落地，一方面是美伊谈判反复拉扯带来的地缘不确定性，另一方面，是沃什上任之后可能出现的货币政策转向，两大变量持续牵制行情。

好久没有细致梳理基本面了，今天重点跟大家讲清楚，当前市场多空两股对冲力量。首先是地缘利好支撑。5月19日万斯对外表态，美伊谈判已经取得重大进展，但很快就被美媒辟谣打脸。5月20日再度放出消息，称谈判距离收尾仅剩几天时间，也正是这个消息，带动黄金出现一波上涨反弹。但实际现状并没有表面这么乐观，美伊双方始终保持嘴上谈判、手上备战的状态，地缘风险从未真正消散。更关键的是，美以双方已经做好准备，最快下周就有可能重启军是打击，这也让市场完全无法相信谈判的诚意。其次是宏观利空压制。沃什即将正式就任美联储主席，市场对后续货币政策的预期，已经悄然发生改变，年内降息预期被进一步削弱。

技术上，小时图下跌五浪已经完整走完，行情即将进入五转三的三浪反弹结构，当前行情正在构筑复合型头肩底反转形态。目前除了四小时图保留底背离结构之外，其余小周期的技术背离基本全部修正完毕。日线依旧处于多空挣扎的状态，没有明确方向。四小时的上涨通道想要延续，有一个硬性前提，就是要跌破前低4450，这在当前震荡的节奏里稍微有些困难，所以现阶段依旧以观望为主，等待破位新号。另外还有一个关键结构值得重点关注，如果小时图复合型头肩底能够成功成型，将完美契合三浪反转逻辑。按照形态规则，B浪下压不能低于起涨起始点。理论最佳进场位置在4480附近，不过这个点位相对较远。短线就近支撑，重点关注4505至11区间的企稳迹象。上方核心阻力则在4585至90区间，一旦成功突破这个压力，后续反弹力度会进一步增强。整体总结一下，当前黄金正处于关键的方向选择路口。操作上优先以低多思路为主，但切记不能有效跌破关键支撑。一旦支撑失守，下方下跌空间会被进一步打开，不过也会给到更低，更优质的布局位置。

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